‘돈맥경화’라는 말, 들어보셨나요?
기업에 자금이 원활하게 돌지 않는 상황을 피가 통하지 않는 동맥경화에 비유한 표현입니다. 불황기 뉴스에 자주 등장하는 키워드죠.
불황기에는 현금흐름을 중시하는 경영이 더욱 강조되고는 합니다.
그럼 기업 안팎으로 현금이 잘 돌고 있는지 경영진은 어떻게 확인할 수 있을까요?
이를 잘 알아보려면 무엇보다 ‘현금흐름표’에 익숙해져야 합니다. 이번 콘텐츠에서는 현금흐름표가 다른 재무제표와 어떻게 다른지, 왜 중요한지 등을 스타트업 경영진의 시각으로 알아보겠습니다.
재무제표의 3가지 구성
먼저 현금흐름표를 먼저 이야기 하기 전, 현금흐름표를 포함한 재무제표의 3가지 구성에 대해 알아보도록 하겠습니다.
실무나 투자 유치 과정에서 이 세 가지 재무제표는 서로 보완적인 역할을 합니다.
그렇게 때문에 기업의 재무 상태를 평가할 때는 반드시 함께 살펴봐야 합니다.
1) 순간을 포착하는 재무상태표 (Statement of Financial Position)
재무상태표는 특정 시점에 기업이 보유한 자산 상태를
‘스냅샷’처럼 보여주는 보고서입니다.
재무상태표는 자산 = 부채 + 자본 구조로 구성되며,
왼쪽 자산의 총합과 오른쪽 부채·자본의 합은 항상 같아야 합니다.
재무상태표를 통해 기업의 재정 상태와 자본 건전성을 한눈에 파악할 수 있습니다.
예를 들어 자본 총계가 자본금보다 줄어드는 ‘자본잠식’ 여부를 판단할 때도 이 자료가 활용됩니다.
재무상태표는 회사의 재정 상태를 한눈에 파악할 수 있게 해줍니다. 회사의 자본 총계가 자본금보다 적어지는 ‘자본잠식’과 같이 자본 건전성을 알아볼 때도 재무상태표의 정보가 필요해요.
2) 일정 기간 성과를 보여주는 손익계산서 (Income Statement)
재무상태표가 순간을 포착한 사진이라면 손익계산서는 일정 기간 손익이 어떻게 누적됐는지 보여주는 ‘영상’이라고 할 수 있습니다.
손익계산서는 수익과 비용, 그리고 그 차이로 발생한 손익을 보여주며 기업의 한 해 성적표로 활용됩니다.
3) 실제 돈의 움직임을 보여주는 현금흐름표 (Statement of Cash Flow)
현금흐름표는 일정 기간 회사의 현금 유출입을 보고, 현금 관리와 운영 상태를 평가하는 보고서입니다.
들어오고 나간 현금은 크게 ①사업 활동을 하고(영업), ②투자하고(투자), ③자금을 조달하는(재무) 등 기업의 3가지 주요 활동으로 나누어 기록합니다. 재무상태표와 손익계산서가 발생주의 회계를 따른다면, 현금흐름표는 현금주의를 기반으로 작성됩니다.
현금흐름표는 어떻게 구성될까?
이제 현금흐름표에 대해 좀 더 자세히 알아보겠습니다.
기업의 현금흐름이 얼마나 원활한지 보여주는 것이 바로 현금흐름표(Cash Flow Statement)입니다. 현금흐름표는 이름처럼 회사의 돈이 어디에서 들어오고, 어디로 나갔는지 보여줍니다. 쉽게 표현하자면 기업이 쓰는 ‘가계부’인 셈입니다.
1) 영업활동 현금흐름
— 본업에서 실제로 벌고 쓴 돈
기업의 주된 사업활동, 본업에서 얼마나 벌었는지를 보여주는 현금흐름으로, 3개 활동 중 가장 중요하다고 볼 수 있습니다. 제품·서비스 판매로 들어온 돈, 급여·운영비로 나간 돈이 여기에 포함됩니다. 건강한 기업이라면, 영업활동 현금흐름은 플러스(+)를 유지해야 합니다.
건강하게 사업하는 기업은 꾸준히 기계나 시설 등에 투자합니다. 그러니 토지와 건물, 기계, 장치 등 유형자산 투자금액 이상을 본업으로 벌어야 여유 있게 경영할 수 있습니다. 이를 나타낸 것이 잉여현금흐름입니다. 영업활동 현금흐름에서 유형자산 투자액만큼 뺀 금액이에요.
영업활동 현금흐름 작성 방식에는 직접법과 간접법이 있습니다.
직접법은 복잡하고 작성에 상당한 시간이 걸리기 때문에 실무적으로는 간접법이 많이 쓰입니다.
단, 직접법은 ①더 구체적인 정보를 전달하고, ②미래 현금흐름을 예측하고, ③당기순이익과 현금흐름 사이의 관계를 이해하는 데 용이하다는 점을 알아두시면 좋겠습니다.
2)투자활동 현금흐름
— 설비·자산에 쓴 돈
자산을 사거나 팔았을 때 또는 금융상품에 투자했을 때와 관련한 활동이 포함됩니다.
앞서 살펴봤듯 정상적으로 사업을 하고 있다면 꾸준히 투자가 일어나므로 지출이 계속 일어납니다. 따라서 투자활동 현금흐름은 ‘-’인 것이 보통입니다.
3) 재무활동 현금흐름
— 자금을 어떻게 조달하고 갚았는가
재무활동 현금흐름은 대출, 투자 유치, 상환, 배당 등 외부 자금과 관련된 모든 흐름을 보여줍니다.
재무활동 현금흐름은 기업의 재무 전략에 따라 ‘+’ 또는 ‘-’로 달라집니. 다만 과도한 대출을 받는 건 경영이 원활하지 않다는 부정적인 신호일 수 있습니다. 반면 주주에게 배당을 주거나 기존 대출을 갚는 지출은 성장의 신호로 해석될 수 있습니다.
영업이익보다 현금흐름을 함께 봐야 하는 이유
한 조사에 따르면 기업의 재무 담당 임원들은 기업 가치를 가장 잘 보여주는 지표로
손익계산서의 영업이익을 꼽았습니다.
영업이익과 영업활동 현금흐름은 추세상 비슷하게 움직이는 것이 정상입니다.
하지만 두 수치는 완전히 같지 않습니다.
영업이익에는 감가상각비 등 현금 유출이 없는 비용이 포함되며,
손익계산서는 발생주의를 따르기 때문에 시점 차이도 존재합니다.
그래서 영업이익만이 아니라,
실제 현금의 흐름을 보여주는 영업활동 현금흐름을 함께 보는 것이 중요합니다.
현금흐름표가 해주는 역할
1) 재무 현황과 지속 가능성 판단
기업이 외부 자금 없이 스스로 운영 가능한 구조인지 판단할 수 있습니다.
2) 손익계산서·재무상태표 보완
현금흐름표는 손익계산서와 재무상태표만으로 파악하기 어려운 내용을 알려줍니다.
흑자임에도 현금이 부족한 상황은 현금흐름표를 통해서만 명확히 드러납니다.
3) 경영 의사결정 지원
경영진이 새로운 투자 기회를 검토할 때, 장기적 관점에서 이익과 현금흐름을 종합적으로 판단하면 예측의 정확성을 높일 수 있습니다.
재무상태표, 손익계산서보다 생소하게 느껴졌던 현금흐름표, 조금 가까워지셨나요?
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